大摩优享六个月持有期混合季报解读：比例换回超1500万份，净值增长率低于成绩比较基准

liukang20243个月前 (05-20)吃瓜入口498

2025年第一季度，摩根士丹利优享臻选六个月持有期混合型证券出资基金（简称“大摩优享六个月持有期混合”）在杂乱的商场环境下，展示出了共同的出资战略与成绩表现。本季度基金比例换回规划较大，A类和C类比例算计换回超1500万份，一起基金净值增加率低于成绩比较基准，这些改变值得出资者重视。

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首要财务目标：A、C两类比例表现分解

本期已完成收益为负，赢利转正

陈述期内，大摩优享六个月持有期混合A类本期已完成收益为 -4,670,785.15元，C类为 -331,826.40元，均呈现亏本状况。但是，本期赢利方面，A类为975,374.41元，C类为22,584.68元，完成了由负转正。这标明虽然已完成收益欠安，但公允价值改变收益等要素使得全体赢利状况有所改进。

期末财物净值与比例净值安稳

期末基金财物净值A类为333,329,585.42元，C类为21,597,496.42元。期末基金比例净值A类为0.8148元，C类为0.8029元，反映出基金在本季度保持了相对安稳的财物价值与比例价值。

基金净值表现：跑输成绩比较基准

近三月净值增加率低于成绩比较基准

曩昔三个月，大摩优享六个月持有期混合A类净值增加率为0.33%，成绩比较基准收益率为0.69%，A类跑输成绩比较基准0.36个百分点；C类净值增加率为0.25%，相同跑输成绩比较基准0.44个百分点。

长时间成绩差异明显

从曩昔六个月、一年、三年及自基金合同收效起至今等多个时间段来看，基金净值增加率与成绩比较基准收益率之间的差异动摇较大，反映出基金在不同商场环境下的适应才能有所不同。其间，曩昔三年C类比例净值增加率为 -11.15%，与成绩比较基准收益率 -3.16%比较，距离达7.99个百分点，显示出长时间成绩跑输的态势。

出资战略与运作：低波盈利战略贯穿一直

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一季度商场环境杂乱

2025年一季度，A股震动，上证指数跌落0.48%，创业板指跌落1.77%。商场对国内经济复苏和科技立异决心添加，成交扩大，但板块表现分解严峻。一起，A股外部环境改进，美国关税方针引发系列商场反应，资金流向A股。国内经济企稳，二手房买卖、新房出售、地产商拿地决心、人工智能立异及新动力汽车出口等方面均有活跃表现。

坚持低波盈利战略

本基金长时间看好低波盈利板块，根据中国经济增速放缓，企业赢利增加速度随之放缓，产能扩张需求削减，自在现金流改进，分红提高；以及十年期国债收益率低位，低波盈利指数股息率高于国债收益率，有利于估值提高等要素。未来基金将持续坚持低波盈利战略，尽力下降动摇率，寻觅具有长时间安稳分红才能的优质公司。

基金成绩表现：未达成绩比较基准

到陈述期末，A类比例净值为0.8148元，比例净值增加率为0.33%，同期成绩比较基准收益率为0.69%；C类比例净值为0.8029元，比例净值增加率为0.25%，同期成绩比较基准收益率为0.69%。两类比例净值增加率均低于成绩比较基准，标明本季度基金未能完成逾越成绩比较基准的出资报答方针。

基金财物组合：权益出资占比超九成

权益出资主导

陈述期末，基金总财物为358,754,081.86元，其间权益出资金额为330,655,249.90元，占基金总财物的比例高达92.17%，悉数为股票出资。这显示出基金在本季度对权益商场的高度装备，以寻求财物增值。

固定收益出资稳健

固定收益出资金额为17,549,902.19元，占比4.89%，悉数为债券出资，且为国家债券，表现了基金在固定收益部分寻求稳健的出资风格。

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股票出资组合：职业散布广泛，港股占比可观

A股职业散布多元

按职业分类的A股股票出资组合中，金融业占比最高，达21.43%，金额为76,048,816.19元；其次是制造业，占比12.97%。全体职业散布较为广泛，触及农、林、牧、渔业、采矿业等多个范畴。

港股出资特征明显

经过港股通出资的港股公允价值为159,982,723.31元，占基金财物净值比例为45.07%。职业散布包含根底资料、顾客非必需品等多个范畴，其间金融职业占比最高，达14.91%。

股票出资明细：前十股票集中于金融、动力等职业

期末按公允价值占基金财物净值比例巨细排序的股票出资明细中，前十股票包含金融、动力等职业。如招商银行占比3.40%，中国海洋石油占比2.59%。这些股票多为职业龙头，具有必定的安稳性和分红才能，契合基金低波盈利的出资战略。

开放式基金比例改变：换回规划较大

总换回比例超1500万份

陈述期内，大摩优享六个月持有期混合A类陈述期期初基金比例总额为424,583,260.56份，期间总申购比例249,265.66份，总换回比例15,763,657.55份，期末比例总额409,068,868.67份；C类期初比例总额28,642,608.13份，期间总申购比例66,046.36份，总换回比例1,809,630.87份，期末比例总额26,899,023.62份。A、C两类比例算计换回超1500万份，反映出部分出资者在本季度挑选离场。

归纳来看，大摩优享六个月持有期混合在2025年第一季度面临着比例换回压力，且净值增加未达成绩比较基准。出资者在重视基金后续表现时，需亲近留心商场环境改变以及基金出资战略的调整，慎重做出出资决策。

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