3000亿，李嘉诚要IPO了

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全球极具影响力的商人李嘉诚，有新动作了。作者 | 萧风来历 | 出资家（ID：touzijias）

全球极具影响力的商人李嘉诚，有新动作了。

近来，商场传来大音讯，“百年”世界零售及食物制作品牌屈臣氏，稀有泄漏了IPO方案。这一音讯源自《华尔街日报》对淡马锡副首席执行长谢松辉的报导。他说，“屈臣氏上市方案存在、方针不变。”这意味着，上市放置10年之久的屈臣氏，2024年重燃IPO大志。

2014年，李嘉诚给长江和记实业画出了一张零售蓝图。

依据蓝图，长江和记实业旗下屈臣氏将以超3000亿港元估值在香港、伦敦两地上市。同年，淡马锡突击进场买下屈臣氏约25%股权，当起二股东。按着方案，其会在屈臣氏IPO时大赚一笔。都说方案赶不上改动，李嘉诚忽然调转出资风向，使屈臣氏IPO放置，一等10年。

现在，屈臣氏再谈IPO，预示着，李嘉诚正调转出资风向，“挥别房地产，回归零售业。”当时，长江和记实业仍是屈臣氏最大股东，若顺畅上市，李嘉诚有望再度冲刺亚洲首富。

一

李嘉诚重返亚洲首富的愿望，又寄予到屈臣氏身上了。提起屈臣氏，信任我国年轻一代无人不知、无人不晓，它们的成长史要追朔到1828年，当年，一个想靠卖药大发横财的英国人远渡重洋，来到我国创办了一家广东药房，倒卖药品。跟着生意越做越大，广东药房不只出售药品，也售卖化妆品，并移至英国维护下的香港。1900年左右，广东药房更名屈臣氏，沿袭创始人‌A.S. Watson的粤语发音。而这个英国人则在英国、香港两地，取得了无足轻重的商业方位。1903年起，屈臣氏事务走向正轨，创立了自有蒸馏水品牌，还买下了可口可乐在华经销权，跟着创始人放权，屈臣氏逐渐衰败。让屈臣氏“妙手回春”的商人是李嘉诚。彼时，他在香港房地产职业大放异彩，他发现，屈臣氏虽经营不善，可具有得天独厚的历史背景与优势，可衔接英国商场。所以，李嘉诚在1981年决断买下屈臣氏，由长江和记实业前身全资持股，为其顺畅出资英国埋下伏笔。进入90年代，李嘉诚凭借屈臣氏翻开香港通往内地经商的大门。北上广深等一线城市，是屈臣氏要点铺设门店的方针。一方面，李嘉诚用屈臣氏激活零售地图；另一方面，李嘉诚则用屈臣氏探路，边收买其它零售品牌，边落户房地产，可谓事务互补“两全其美”。李嘉诚是“真聪明”，“用一个屈臣氏打通了内地-香港-英国。”千禧年之后，长江和记实业“跑马圈地”速度加速，屈臣氏迈入了张狂扩张的黄金期，“每年开店200家”改写了国内对零售二字的认知，趁便改动了我国第一代互联网创业者的思路，让他们意识到屈臣氏的“恐惧”，有必要经过互联网“逆袭”零售业，屈臣氏直接影响了互联网电商的青云直上。除了无心插柳影响电商，李嘉诚奇妙的用屈臣氏悄然无声的完成了北上广深房地产商场探路。到了2014年，屈臣氏已是全球抓获年轻人的零售巨无霸之一，手握10000家门店。也是2014年，李嘉诚在长江和记实业财政会议上披露了，屈臣氏要IPO的音讯，预订香港、伦敦两地上市。依据三方组织鉴定，屈臣氏估值区间为1920亿-3120亿港元。剖析人士遍及猜测，屈臣氏最终会以超3000亿港元估值高位，登陆港股。这种猜测并非空穴来风。首要，屈臣氏是香港首个与全球接轨的零售品牌；其次，屈臣氏营收规划可谓业界“无敌”，内地门店营收超1000亿元；第三，李嘉诚在华人商圈及全球商界的影响力，赋予了屈臣氏超高的品牌溢价；第四，屈臣氏代表了年轻一代消费趋势。

二

闻讯李嘉诚手上项目要IPO，全球VC/PE“捡漏王”淡马锡首先反击。它们在“故事大王”李嘉诚面前讲了一连串屈臣氏在新加坡未来的“故事”，换来IPO前突击入股的“内部价”。这笔买卖剖析人士不太看好，“李嘉诚没理由让出一块蛋糕。”成果，买卖的顺畅程度，淡马锡也吃了一惊。外媒报导，李嘉诚与淡马锡的商洽顺畅。淡马锡能拿下全球VC/PE“捡漏王”的称谓，是在于它们十分会商洽，且是新加坡主权财富基金，能够调集新加坡境内资源，给予补助支撑。而新加坡最大的优势是，“全球本钱避风港”。屈臣氏的方针是辐射全球，有淡马锡相助，如虎添翼。不过，淡马锡的吃惊之处是，李嘉诚对屈臣氏的股权价格退让，“太爽快”。长江和记实业以440亿港元作价就出售了屈臣氏约25%股权。也就是说，屈臣氏实践估值缺乏1800亿港元。当然，“内部价”是“内部价”，VC/PE要的是打折入股，高额获利。淡马锡入股，屈臣氏水到渠成的把门店开到了新加坡。李嘉诚则用不动摇控股权的方法轻松套现440亿港元。长江和记实业跟淡马锡协作仅仅“明修栈道”，“声东击西”的李嘉诚悄然买下英国零售品牌Superdrug，敏捷开店超800家，将其打造成了“英国版屈臣氏”。屈臣氏和“英国版屈臣氏”都有了，IPO却没影了。紧接着，外界传出，“李嘉诚重仓英国”。他持续“跑马圈地”、“买买买”收买英国财物，外表布局电力、医疗，实则大举进军房地产“赚差价”，单独留下淡马锡“风中杂乱”。百度地图显现，10年间，屈臣氏在新加坡开设的门店信息超100条，门店方位底子在新加坡中心地段，屈臣氏相关物业拉动了新加坡房价飙升，但这不是淡马锡“乐意看到的”。全球VC/PE“捡漏王”，捡了10年，不知漏在何处。它们出资屈臣氏，是想IPO大赚一笔。李嘉诚天然也想大赚一笔，在他眼中，“零售业挣钱速度、功率，不如房地产。”假如做个“优先级”，他必定优先房地产，淡马锡强硬，不敢在李嘉诚面前强硬，它们是二股东，亦是小股东，公司实践控制权在李嘉诚手中，就这样，出资440亿港元的淡马锡忍了10年。前些日子，李嘉诚旗下和记黄埔干了件狠事，在东莞出人意料的5折兜售房地产。阐明，李嘉诚玩了几十年的“囤地”战略失效。换句话说，“他正调转出资风向，挥别房地产。”左手“挥别房地产”，右手放置10年的屈臣氏就有新音讯了，“李超人”快的惊人。近来，《华尔街日报》报导了淡马锡副首席执行长谢松辉的文章。二股东表明，“屈臣氏上市方案存在、方针不变。”大股东不发话，二股东没资历发话，转了一圈，李嘉诚转回零售了。房地产的造富故事明显欠好讲了，李嘉诚想起了IPO放置10年的屈臣氏。

三

2014年，屈臣氏手握10000家门店，内地门店营收超1000亿元。2024年，屈臣氏手握16500家门店；2023年，总营收1833.4亿元。两组数据比照一下，屈臣氏仍是猛的。相当于近10年，新增6500家门店，每年均匀新增650家门店，这个数字是千禧年后，屈臣氏新增200家门店的3倍，营收增加了近1倍。10年前，屈臣氏的估值区间为1920亿-3120亿港元。现在是不是要3120亿-5000亿港元？即使达不到5000亿港元，超3000亿港元也是保底区间。要是估值“越来越低”，不等李嘉诚发飙，友谊陪跑屈臣氏10年的淡马锡早就坐不住了，谢松辉还能淡定的聊IPO吗？一位创投圈老媒体人曾说，“IPO要是VC/PE来泄漏，那本钱是真的快坐不住了。”近10年，屈臣氏一向“跑马圈地”，全球零售业王者方位难以撼动。可这10年，互联网职业及零售新业态，相同发生了天翻地覆的改动。屈臣氏的竞品不但有零售，还有新零售、电商。此外，“Z代代”年轻人的消费习气，也非屈臣氏主导的年代了。“客流量稀疏的屈臣氏门店，来个年轻人光买蒸馏水、苏打水、饮料。”对入股屈臣氏的淡马锡来说，VC/PE出资看趋势，趋势变了，手中的蛋糕有没有过期？怎么在过期前吃掉或卖掉，是个值得考虑的论题。关于本钱来说，IPO是处理蛋糕的最好答案。屈臣氏的趋势改动来自2022年。这一年，一路狂飙它们迎来当头棒喝，出售额暴降23%。与开店对应的是关店，因成绩不景气，屈臣氏关掉了343家门店。面对“滑铁卢”的成绩，屈臣氏把“职责”归到了大环境上，认为是，“消费志愿低迷及商场竞争剧烈影响。”可另一组数据却跟屈臣氏的说法截然相反。光大证券发布的电商职业2022年报总结，全年什物产品网上零售额到达119642亿元，同比增加10.7%，什物产品网上浸透率27.2%。头部电商层面，美团、拼多多、京东、阿里巴巴的收入增速分别为21.4%、46.2%、2.1%、7.1%。所以，屈臣氏拿“消费志愿低迷”说事，底子说不通。“商场竞争剧烈”却是现实。头部电商的增速上涨直接冲击的就是屈臣氏这类线下零售品牌，这是倒逼其IPO的要害。2014年，李嘉诚不急，2024年，他急了。为投合IPO，“百年”屈臣氏讲起了互联网“故事”，追求转型，并在全球范围内晋级了2200家门店，大搞“O+O（线上+线下）”形式。操刀线上转型的是，李嘉诚最器重的一位女将，“英国红人”、屈臣氏现任CEO倪文玲。听说倪文玲为李嘉诚服务了20多年，每次临危受命均能协助老板转危为安。倪文玲说，“2023年及2024年，屈臣氏出资晋级4800家门店，即75%的亚洲店肆将以全新相貌上台。”虽然倪文玲亲身操刀，屈臣氏仍然面对许多不确定性要素。一，互联网格式已定；二，屈臣氏是个老掉牙的“故事”；三，港股不是10年前的港股，大批零售及新零售公司排队折戟IPO，一些上市公司如年内规划最大IPO茶百道等，上市首日就被股民“用脚投票”。零售不香了，“故事”股民也不信了，科技立异才是主旋律。李嘉诚清醒，淡马锡不傻。什么卖房不卖房，屈臣氏赶忙去IPO，更重要。“2024福布斯我国香港富豪榜”显现，李嘉诚具有362亿美元（约2633亿元人民币）财富。与淡马锡买卖那年，长江和记实业持有屈臣氏约75%股权，超3000亿港元估值IPO的75%是2250亿港元（约2096亿元人民币）。若屈臣氏顺畅上市，李嘉诚有望再度冲刺亚洲首富，以代替“越发玩不转”的房地产。那么，你看好调转出资风向的李嘉诚和屈臣氏的IPO之旅吗？